Dólar em queda, maior baixa desde 2017, cenário para 2026
Tendência de queda do dólar, cortes do Fed e impacto no Brasil
A moeda americana registrou forte perda de força ao longo de 2025, com movimentos que apontam para uma tendência de queda em 2026, influenciada por sinais de afrouxamento da política monetária nos Estados Unidos.
A desvalorização não foi mais acentuada, em parte porque expectativas de recessão por tarifas não se materializaram, e investimentos em tese de inteligência artificial sustentaram as bolsas americanas.
As perspectivas para o próximo ano incluem cortes de juros pelo Federal Reserve, enquanto outros bancos centrais, como o Banco Central Europeu, devem manter ou elevar taxas, conforme informação divulgada pelo Financial Times.
Por que o dólar perdeu força em 2025
A queda do dólar em 2025 não foi tão pronunciada, em parte devido à não materialização das expectativas de que as tarifas levariam os Estados Unidos a uma recessão. Os investimentos na tese de inteligência artificial, que puxaram as bolsas americanas ao longo do ano, também ajudaram a frear a desvalorização do dólar.
Mesmo assim, o movimento geral foi de enfraquecimento da moeda, com relatos de que o episódio das tarifas e o chamado "Dia da Liberação" criaram ruídos, mas sem provocar a recessão esperada pelos mercados.
Como a política monetária mundial pressiona o dólar
A tendência é de queda, com a política monetária continuando a empurrar o dólar para baixo, por conta das sinalizações do Fed de que deve cortar juros no ano que vem, as expectativas variam entre dois e três cortes de 0,25 ponto percentual, enquanto outras autoridades monetárias, como o Banco Central Europeu, apontam que manterão e até elevação os juros.
Além disso, o nome que Trump escolher para substituir Jerome Powell no comando do Fed a partir de maio pode acelerar a tendência, sobretudo se o eleito atender às demandas da Casa Branca por cortes mais profundos nos juros, para estimular a economia e as exportações.
Impacto para o Brasil, juros e projeções
No caso do Brasil, ainda que a expectativa seja de que o Comitê de Política Monetária do Banco Central comece a afrouxar a política monetária no ano que vem, a Selic continuará em patamar bastante elevado, mantendo o diferencial de juros favorável à valorização do real.
Atualmente, a Selic está em 15% ao ano e o consenso de mercado aponta que a taxa deva encerrar 2026 em 12,25% ao ano, segundo o Relatório Focus.
Esse diferencial deve sustentar a tendência de apreciação do real frente ao dólar, reduzindo ainda mais a pressão sobre a moeda americana, se as apostas de cortes do Fed se confirmarem.
Riscos e o que acompanhar em 2026
Investidores permanecem cautelosos com a sucessão no Fed, e o Financial Times apurou que fundos de bonds sinalizaram receios sobre Kevin Hassett, um dos favoritos, por temerem que ele obedeça às ordens da Casa Branca em vez de seguir os dados econômicos.
Se o Fed se mostrar completamente alinhado à Casa Branca, isso pode gerar mais incerteza sobre a política econômica dos Estados Unidos, com impacto potencial sobre o status do dólar nos mercados internacionais nos meses seguintes ao anúncio de mudanças na liderança.
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