Aquisição Warner Bros: Paramount rejeitada, Netflix se aproxima
O conselho da Warner Bros Discovery rejeitou por unanimidade a última proposta da Paramount Skydance para comprar o estúdio, e destacou riscos financeiros que pesaram contra a oferta.
Os diretores afirmaram que a oferta hostil revisada da Paramount dependeria de uma «quantidade extraordinária de financiamento de dívida», o que tornaria o fechamento do negócio incerto para os acionistas.
O conselho reafirmou seu compromisso com o acordo com a Netflix e com outros ativos, conforme informação divulgada pelo conselho da Warner Bros Discovery.
Por que a proposta foi vetada pelo conselho
O conselho afirmou que a oferta de US$ 108,4 bilhões da Paramount equivaleria a uma aquisição alavancada arriscada, que poderia prejudicar investidores. Em documento de fusão alterado de 67 páginas, a diretoria expôs os motivos da recusa.
Segundo o texto, a oferta revisada da Paramount "continua inadequada, especialmente devido ao valor insuficiente que proporcionaria, à incerteza quanto à capacidade da PSKY de concluir a oferta e aos riscos e custos suportados pelos acionistas da WBD caso a PSKY não consiga concluir a oferta".
O conselho lembrou também que a proposta da Paramount incluía um pagamento em dinheiro de US$ 30 por ação, e que o plano dependia fortemente de dívida, aumentando o risco de não concretização.
Detalhes do plano de financiamento da Paramount
A Paramount, com valor de mercado de cerca de US$ 14 bilhões, propôs usar US$ 40 bilhões em capital garantido pessoalmente pelo cofundador da Oracle, Larry Ellison, e US$ 54 bilhões em dívidas para financiar o negócio.
O conselho da Warner Bros alertou que esse arranjo deixaria o estúdio com uma dívida de US$ 87 bilhões após a conclusão, tornando-a a maior aquisição alavancada da história, e que o plano enfraqueceria ainda mais a classificação de crédito da Paramount, já considerada "junk" pela S&P Global.
Esses fatores, segundo a diretoria, aumentam o risco de que a negociação não seja concluída, e impõem custos e incerteza aos acionistas da Warner Bros.
Impacto sobre o acordo com a Netflix e próximos passos
A Warner Bros reafirmou o compromisso com o acordo de US$ 82,7 bilhões com a Netflix, que ofereceu US$ 27,75 por ação em dinheiro e ações. A Netflix possui valor de mercado de US$ 400 bilhões e classificação de crédito de grau de investimento, segundo o conselho.
Com a rejeição da proposta da Paramount, a disputa pelo controle dos estúdios e da extensa biblioteca de conteúdos segue focada entre as duas partes, envolvendo franquias como "Harry Potter", "Game of Thrones", "Friends" e o universo da DC Comics.
Analistas dizem que a primeira consequência prática é maior segurança para a conclusão do acordo com a Netflix, porém, o mercado continuará atento a possíveis reações da Paramount e a qualquer nova mudança nas ofertas.
