Queda em ações da BYD: por que os carros elétricos perderam fôlego
A montadora chinesa BYD parecia imparável, com crescimento acelerado e expansão internacional, mas agora enfrenta recuo nas ações e nas entregas.
Investidores e analistas apontam para aumento da concorrência, corte de subsídios e excesso de oferta como causas principais dessa correção no mercado.
Os dados e declarações que embasam essa leitura foram compilados e divulgados pelo The New York Times, conforme informação divulgada pelo The New York Times.
Por que as ações e as vendas recuaram
As ações da empresa caíram cerca de 40% em relação ao pico registrado em maio do ano passado, parte de uma liquidação mais ampla de papéis de veículos elétricos chineses após números fracos de vendas em janeiro.
Depois de crescer 28% no ano passado, as entregas de veículos elétricos da BYD em janeiro caíram cerca de 33% em relação ao mesmo período do ano anterior. As vendas totais de novos veículos elétricos recuaram quase 20%, segundo a China Association of Automobile Manufacturers.
Esses recuos mostram que avanços anteriores têm limites, e que fatores conjunturais e estruturais estão afetando a performance financeira e comercial da BYD.
Competição intensa, subsídios e excesso de modelos
O mercado chinês recebeu uma enxurrada de lançamentos, e, em 2025, quase 400 modelos de veículos elétricos estavam à venda na China, mais que o dobro do número em 2019, segundo a Jato. Mais de 100 desses modelos foram lançados nos últimos dois anos.
Com mais concorrentes, as margens sofrem. A redução de incentivos, como a reintrodução do imposto sobre compra de carros novos, também pressiona a demanda. A indústria entrou em uma espiral de competição conhecida como "involução", na qual empresas cortam preços e adicionam recursos apenas para sobreviver, mesmo prejudicando resultados financeiros.
O professor John Paul MacDuffie resume a situação, ao afirmar que a BYD está "chegando ao limite do número de pessoas para quem faz sentido comprar um veículo elétrico" e que a empresa "cresceu tão rápido que está ficando sem novos clientes domésticos". Esses comentários evidenciam o desafio de transformar compradores ocasionais em clientes fiéis.
Capacidade ociosa e ritmo de inovação
Fábricas ampliadas para aproveitar o boom agora deixam capacidade ociosa. Mike Smitka estimou que 40% da capacidade de produção automotiva da China estava ociosa, o que alimenta ainda mais a oferta excessiva e facilita a entrada de marcas sem fábrica própria.
O setor adota ciclos rápidos, parecidos com eletrônicos de consumo, com novos modelos e recursos lançados constantemente. Analistas apontam que esse ritmo reduz a vantagem de pioneiros e torna a competição mais volátil.
Impacto global e o que vem a seguir
Apesar dos problemas, as montadoras chinesas continuam a representar uma ameaça crescente a fabricantes tradicionais, e a BYD avançou sobre a Tesla em participação global no ano passado. Barreiras como tarifas elevadas mantêm os carros chineses fora de mercados como os Estados Unidos, mas especialistas acreditam que essa proteção pode não durar.
Scott Kennedy alertou que o setor "está entrando em um período de guerra", e que, para ser sustentável, o número de montadoras deverá encolher de centenas para poucas empresas fortes. A transformação exigirá que empresas como a BYD foquem em margens, retenção de clientes e expansão internacional controlada.
Para o consumidor, a consequência pode ser preços mais competitivos no curto prazo, mas menos estabilidade e potencial queda de investimentos em longo prazo se a "involução" persistir. Para a BYD e seus concorrentes, a prioridade será converter interesse em fidelidade e ajustar capacidade à demanda real.
Em resumo, a queda nas ações e nas vendas reflete uma combinação de correção de mercado, fim de incentivos e excesso de oferta, e vai obrigar a BYD e outras montadoras a reequacionar estratégia, preços e foco no cliente, se quiserem sustentar o crescimento global.
